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当下，DNA检验赛车场持续火爆，业内头部子公司的年报业绩预期备受市场关注。

8月29日早间，亚洲地区NIPT（无创产前DNA检验）行业龙头贝瑞DNA（000710，SZ）正式发布2021年年报调查报告，称其在2021年一季度同时实现营运总收入约7.34亿元，环比快速增长1.82%。

虽然贝瑞DNA一季度的业绩预期仍在高处徘徊，但从消息面上看，无论是黑唇经济政策露脸，恶性肿瘤DNA检验子子公司获得B轮融资，还是四代DNA定序商品药理学转换快速推进，都为贝瑞DNA竞争优势产品销售业务和北新产品销售业务快速增长打开想象空间。

黑唇经济政策清风吹来 产前检验产品销售业务迎黎明

依照中报，在贝瑞DNA一季度的总收入中，基础科学研究和药理学检验两大服务项目产品销售业务仍然占销售收入毛毛，总收入占比依次为23.91%和36.15%；中间体和电子设备产品销售则依次占比27.60%和7.04%，其它商品总收入占比达到5.30%。值得注意的是，电子设备产品销售和其它总收入则同时实现井喷式快速增长，环比快速增长率依次高达273.90%和314.06%。

与去年同比减少，贝瑞DNA的总收入结构向电子设备、中间体产品销售倾斜，其经营商业模式也渐渐由服务项目商业模式向商品+服务项目商业模式变革，即渐渐由DNA检验行业下游DNA检验服务项目向上游电子设备、中间体产品销售变革，这得力于消费者和公立医院对DNA检验的接受度逐步提升、产品销售业务占有率不断提升，越来越多的公立医院选择自主进行样品检验。

依照贝瑞DNA在4月末正式发布的业绩预期下集，2021年一季度，长大人口比例有所下降，子公司药理学商品及服务项目检验数量增速放缓，且检验价格上涨，导致子公司总体营运利润率降低。这意味着，其未来扭转业绩预期强势反弹的关键之一，在于快速商品插值升级，提升高织田商品和服务项目比重，积极改善子公司总体营运利润率水平。

经济政策清风及早而来。5月31日，进一步优化再婚经济政策被提出，实施一对夫妻可以再婚三个家庭成员经济政策及配套支持措施。

而这为贝瑞DNA等耕耘无创产前检验的子公司提供更多了捷伊发展机遇。作为亚洲地区较早开展再婚健康产品销售业务的NIPT（无创产前早筛）行业龙头，贝瑞DNA在该赛车场跑过整十年，其主营产品销售业务布局了优生、哺乳期、产妇的胆石病，并有贝比安等诸多核心理念商品广泛服务项目药理学。在遗传疾病检验应用领域，贝瑞DNA以WES和CNV-seq技术为核心理念，为药理学提供更多多种检验组合方案，在儿童及初生阶段的遗传疾病检验中起到重要作用。

随着经济政策鼓励下长大人口比例提升，NIPT潜在消费需求放量，贝瑞DNA或将迎新一轮业绩预期提升。

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四代定序商品火速破冰 助推新利润快速利润增长点

除了传统竞争优势产品销售业务迎经济政策红利，贝瑞DNA四代定序商品的药理学转化步伐也显著加快。

依照诺亚方舟投资（ARK Invest）正式发布的2021年15个最具革命性创新应用领域的调查报告，预计到2025年底，四代定序对整个人类DNA组定序的成本将下降到100~200美元，和二代定序几乎同时实现成本平价。同时，四代定序所带来的销售收入或将以每年82%的速度快速增长，从2020年的2.5亿美元快速增长到2025年的50亿美元左右。

在广阔的市场前景下，贝瑞DNA入局了。2019年，贝瑞DNA与全球领先的第四代定序仪研发和制造企业PACBIO签订了中国地区的药理学合作协议，通过引入核心理念零部件的技术合作方式，在贝瑞医疗器械工厂开展中国版电子设备的生产和申报；同时，贝瑞DNA成功开发了亚洲地区首个基于四代定序技术在药理学应用的检验商品——第四代地中海贫血病DNA检验（简称四代地贫）。

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依照公开资料，该商品能够同时实现一次检验，全面覆盖α-地中海贫血和β-地中海贫血的全DNA、全突变类型，精准检验地中海贫血相关的2062个变异位点，解决了传统筛查方法面临的检验范围窄、漏检率较高、检验通量低、DNA分型难等痛点。

而从研究角度看，2021年7月四代地贫的多中心药理学前瞻性研究证实了其检验准确性为100%；今年一季度，贝瑞DNA发起的地中海贫血DNA图谱（TiGA）计划的研究成果，也证实了相较于传统定序技术，四代地贫仍可将罕见型α地贫和β地贫的DNA诊断率依次提升约40%和60%，相比二代定序商品具有显著竞争优势。

目前，受限于新技术申报的周期，该商品仍以LDT（药理学实验室自建项目）的商业模式运行。但此前，贝瑞DNA四代事业部总监任志林曾表示短期内，四代地贫将先在LDT经济政策下破冰，让知名的中心和大的医院先用起来；从长远看，商品要走IVD（体外诊断）商业模式，把四代地贫像NIPT一样总体破冰，全环节交给医院开展。

总体看来，随着消息面上向好，贝瑞DNA面临的新生人口减少的利空释放似乎已近尾声，而左手NIPT，右手四代定序，不仅将成为贝瑞DNA业绩预期快速增长的双轮驱动力，也让这个检验赛车场老将的未来表现，留下更大的想象空间。文/李杰

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