成都试管助孕费用：单价5万的求子需求撑起百亿蓝

中新天华应用程序7月4日电(高晓锳)不孕不育的人有多少？他们扛起了百亿元数量级的突破点消费市场，也扛起了一个IPO。

6月25日，细穗不孕不育国内首批锦欣不育正式在联交所挂牌交易，挂牌上市首日子公司股价冲高回落低走，开盘冲高至10.68港币/股最高值，比招子公司股价上限水平的8.54港币/股上涨了25.06%。但挂牌上市第6天的锦欣不育子公司股价已降至9.2港币/股，累计跌幅达7.07%。

是什么让资本加热了下来？送赫卡忒的筹算到底行不行不通？医生认为，港股信托子公司第二局冲高回落后修正的情况较为常见，但是由于政策、广告主接受程度等各方面影响，这类消费市场能否得到充分开发还有待深究。

每例体外婴儿花费约5多万元，错误率54%

招股表明，作为一家辅助不育服务项目供应商，锦欣不育是2018年早在我国进行超过5000个人工授精(IVF)化疗周期性的仅约23家获许可证的辅助不育服务项目供应商之一。其产生投资收益的服务项目主要有三种，辅助不育服务项目、管理服务项目以及辅助医疗服务项目。

半年报表明，2016年-2018年，锦欣不育的投资收益分别为3.46亿、6.63亿、9.22亿；经修正科穴分别为1.04亿、1.98亿、2.50亿。

其中西囡疗养院承担了子公司辅助不育服务项目的主要销售业务。截至2018年9月30日，西囡疗养院共转交IVF病人数目和提供更多IVF化疗周期性数分别占子公司超额总病人转交数及IVF化疗周期性数的54.43%和53.42%。

中新天华应用程序发现，西囡疗养院集团，2018年为8903名IVF病人提供更多了11005个IVF化疗周期性，辅助不育服务项目投资收益为5.39亿，每例体外婴儿销售价为4.2多万元；深圳中山疗养院，平均每例体外婴儿价格为4.9多万元。

根据沃泽克斯沃克报告，2018 年锦欣不育辅助不育医疗政府机构的错误率为54%，而全国平均水平则为45%。

三代体外真的可以阻塞遗传因子吗

数据表明，1997年，亚洲地区不育发病率是11.0%，2018年则下降至15.4%，预计到2023年将下降至17.2%。消费市场规模各方面，我国的辅助不育服务项目消费市场由2013年的港币115亿增加至2017年的港币221亿，市场预期我国辅助不育服务项目消费市场于2023年前市场预期增长至港币527亿。

突破点争夺赛上 执照是把长弓

中新天华应用程序注意到，在辅助不育领域，锦欣不育并非第一个出世的人。当前，信托子公司中，同样拥有辅助不育医疗服务项目销售业务的仅有通达股份、和美医疗等。以通达股份为例，其通过与昆明中医院院密切合作设立不育服务中心，2015年开始于亚洲地区顶级辅助不育政府机构英国米卢斯辅助不育服务中心密切合作，虽然体外婴儿正值突破点，但2018年子公司入股68%的成都市中医院不育医学疗养院有限子公司仍然处于亏损状态。

成都未婚如何选择正规助孕政府机构

锦欣不育各方面，2016年至2018年，子公司辅助不育服务项目收入占总营收比分别是93.1%、79.7%、86.9%。据报道，由于辅助不育的成本相对较低，行业内子公司毛利率最高可达90%以上。数据表明，目前国内辅助不育行业平均毛利率达到了70%左右。而在锦欣不育招股中，2016年-2018年子公司毛利率仅为38%、46%和45%。

申万宏源证券研究所首席消费市场医生桂浩明在接受中新天华应用程序采访时表示，锦欣不育的辅助不育概念不错，但从子公司投资收益来看并不是很高，在香港消费市场中，如果这类企业正当突破点则可能会有较好地表现，反之，则不好判断。

国家卫计委官网公布的数据表明，截至2016年12月31日，经批准开展人类辅助不育技术的医疗政府机构共有451家，经批准设置人类精子库的医疗政府机构共有23家。其中，民营疗养院附属或者民营资本注入的不育服务中心有40多家。

辅助不育技术准入门槛高，执照颁发严格，民营辅助不育政府机构的获批机会更是少之又少。锦欣不育也坦然，在我国的辅助不育服务项目消费市场，我们主要与综合公立疗养院及不育专科疗养院和少数私立医疗政府机构竞争。

长雄证券指出，集团网络内的辅助不育医疗政府机构受到严格的行业经营监管，任何未有遵守相关法律及法规均可能对销售业务及经营业绩造成不利影响，如果不能取得或维持执照，则可能导致网络内的辅助不育医疗政府机构遭受处罚，继而对集团造成不利影响。

我国黄金集团首席经济学家万喆对中新天华应用程序表示，执照也是投资者普遍关心的问题，但实际上公立疗养院医生能否出诊开放公立疗养院执照等问题早已存在，锦欣不育选择在港股挂牌上市或许就是一个试点，如何在这类触及民生的领域中进行改革，同时又要给消费市场足够的基础和条件，是未来的政策改革重点。

争议中发展 仍存几大待解难题

一直以来，涉及体外婴儿的伦理争议一直存在。由于该技术是将不育病人夫妇的卵子与精子取出体外，在体外培养系统中受精并发育成胚胎后，将胚胎移植入子宫腔内以实现妊娠的技术。所以各界对于胚胎属性问题一直争论不休。

申万宏源证券研究所首席消费市场医生桂浩明说，从子公司各方面来看目前仍存在两大待解决的问题，一各方面，辅助不育这一医疗技术由于广告主心态等各种因素影响还处于半公开的状态，客户主动寻医的较少，目前看来，对于连锁的大规模的连锁医疗政府机构是否能得到广泛认同和大规模宣传也是个问题。类似企业在发展中不仅需要解决医疗水平、医疗质量、医疗规模的问题，还有更多观念、政策等各方面的改变；另一各方面，我国有4000多万存在生育障碍的人口，在这各方面我国的技术还欠缺很多，这是锦欣不育的机遇，但是这家企业身处成都，知名度并不高，国内认可度也并不高，在沿海发达地区很少见到它的影子，是否能得到高净值目标人群的认可也成为企业发展的阻碍。

此外，长雄证券称，集团网络内的辅助不育销售业务未能吸引及留住足够的合格的医生、管理人员及其他医护人员也将对集团业绩带来负面影响。(中新天华APP)

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